尽管制造业、汽车业以及基础设施和建筑业略有放缓，但印度钢铁行业在 2025 年 12 月仍实现了全面增长。
印度钢铁、铁矿石和煤炭行业动态亮点
钢铁产量环比增长 8%，同比增长 9%，达到 1479 万吨的历史新高。钢铁生产商可能为了迎接本财年第四季度（由于天气有利和项目截止日期临近，消费将迅速回升）而提高了产量。
钢铁出口环比有所放缓，但由于欧盟在碳边境调节机制（ 碳边境调节机制 ）全面实施前需求强劲，出口量仍保持在高位。与此同时，受保障措施关税和其他关税的影响，进口总额保持在较低水平。印度在2026财年第三季度始终保持净出口。
与此同时，由于钢铁制造商的需求超过了国内供应，铁矿石进口量仍然居高不下。
煤炭产量增长，这得益于矿山生产率的提高以及印度煤炭有限公司（CIL）产能的投产。12月份，煤炭生产商的产量同比增长4.6%，达到7570万吨。
由于国内供应供应充足且价格具有竞争力，买家继续从国内采购，煤炭进口量环比和同比均有所下降。
12月25日主要宏观经济指标
工业产出创两年多新高
继11月强劲增长7.2%之后，印度12月工业生产指数（IIP）升至7.8%，创26个月新高。制造业增长8.1%，成为12月的核心增长动力，尽管较11月创下的两年多高点8.5%略有回落。科技和出行相关行业制造业增速最高。
由于钢铁和基础设施领域对原材料的强劲需求，12 月份采矿业增速从 11 月份的 5.8% 加快至 6.8%；同时，由于消费回升，电力行业也恢复增长，增速从 11 月份的 -1.5% 收缩至 6.8%。
与此同时，按用途划分的细分行业来看，基础设施/建筑业12月份增长12.1%，低于11月份的13.0%。资本货物增速也略有放缓，12月份为8.1%，低于11月份的10.1%。耐用消费品12月份增长12.3%，高于11月份的11.2%。
IIP的强劲反弹可归因于消费者信心、流动性状况和基础设施投资的改善。
汽车产量和销量环比下降
尽管汽车产量环比下降11%至263万辆，销量环比下降17%至209万辆，但环比降幅仍然显著。强劲的节日需求推高了基数，这可能是导致环比降幅较大的原因。与去年同期相比，产量和销量分别增长了37%和35%，部分原因是基数较低。疲软的市场情绪和紧张的流动性曾导致汽车销量跌至155万辆的低点，产量也同样跌至192万辆。
与此同时，年底库存清理、运费改善、为应对1月份价格上涨而进行的提前采购，以及消费税下调带来的积极市场情绪，也促成了同比大幅增长。12月份乘用车库存减少了约7天，降至相对较低的37-39天。
2025财年，汽车产量和销量分别同比增长9%和7%。年初增长缓慢，但下半年开始加速，这得益于回购利率下调、消费税改革和所得税减免等措施提振了消费者需求，提高了购车能力。
由于供暖需求增加，电力消费激增
日均消费电量环比增长8%，达到44.7亿度。12月印度北部遭遇严寒天气，导致供暖需求增加，进而推高了消费电量。与此同时，工业活动也随着冬季经济活动的常规回升而增强，从而支撑了消费电量的增长。
随着对美出口趋于稳定，商品出口小幅增长。
2025年12月，印度商品出口额环比和同比均略有增长，达到385亿美元。其中，印度对美国的出口额基本保持稳定，12月为68.9亿美元，与2025年11月的69.2亿美元基本持平，但较2024年12月的70.1亿美元小幅下降1.8%。9月和10月，受美国将印度商品进口关税提高至50%的影响，印度对美国的出口量同比下降，但此后出口量似乎趋于稳定。12月，中国、阿联酋、马来西亚、香港和西班牙是印度出口增长的主要驱动力，而美国则是4月至12月期间增长最快的出口目的地，增幅达9.75%。
制造业采购经理人指数跌至两年低点
受全球竞争压力和部分行业销售疲软的影响，制造业采购经理人指数（PMI）跌至两年来的最低点55.0点。新出口订单增速为14个月以来最低，但来自亚洲、欧洲和中东的需求强劲，缓解了环比降幅。
同样，制造业产出扩张幅度为2022年10月以来最小，而产出价格增速也为九个月以来最慢。商业信心跌至三年来的最低点，市场参与者预计，尽管产出稳步增长，但日益激烈的竞争和贸易不确定性仍将是2026年的主要不利因素。
尽管增长势头疲软，印度12月份的制造业采购经理人指数（PMI）仍创下全球最高纪录。全球制造业PMI回落至50.4，原因是产出增速放缓，新订单流入依然停滞不前。新出口订单连续第九个月下降，表明在贸易不确定性的背景下，消费者信心疲软。
前景
总体而言，尽管偶有波动，印度钢铁行业仍保持稳健增长。预计2025年第四季度基础设施和建筑活动的复苏，以及制造业的强劲势头，将使1月和2月的钢铁需求保持强劲。此外，虽然近期美国和欧盟达成的贸易协议并未直接针对钢铁，但制造业等下游行业预计将从中受益，从而提振钢铁需求。机械、工程设备和资本货物的出口预计也将增长。与此同时，印度2026财年的GDP增长预期已被上调至7.4%，表明经济前景更加光明。